英國(guó)央行將利率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，并暗示30年來(lái)步伐最快的升息周期可能接近尾聲。

　　以行長(zhǎng)安德魯·貝利為首的英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)以7-2的投票結(jié)果將基準(zhǔn)利率上調(diào)至4%，為自2008年以來(lái)的最高水平。多數(shù)成員表示，薪資強(qiáng)勁增長(zhǎng)和勞工持續(xù)短缺正在加劇經(jīng)濟(jì)中的價(jià)格壓力。

　　但英國(guó)央行的最新預(yù)測(cè)顯示，今年通脹率可能會(huì)從去年10月創(chuàng)下40年高點(diǎn)的11.1%驟降至4%左右，并可能在2024年落回至低于2%的目標(biāo)水平。這些發(fā)現(xiàn)暗示決策者可能無(wú)需進(jìn)一步大幅加息，不過(guò)貝利仍表示通脹風(fēng)險(xiǎn)偏向上行。

　　“我們已看到了轉(zhuǎn)折點(diǎn)，但現(xiàn)在還處于初期階段，風(fēng)險(xiǎn)非常大，”貝利在周四公布決定后的新聞發(fā)布會(huì)上表示。他補(bǔ)充說(shuō)現(xiàn)在“宣布勝利還為時(shí)過(guò)早。通脹壓力仍然存在”，并稱(chēng)英國(guó)央行在轉(zhuǎn)變立場(chǎng)之前必須“有絕對(duì)的把握”。

　　貝利表示，該行需要看到已觸及30年高點(diǎn)6.8%的薪酬和服務(wù)通脹率有所緩和，并補(bǔ)充說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)比任何時(shí)候都更顯著地偏向上行。

　　“央行顯然覺(jué)察到加息周期即將結(jié)束，”Candriam的基金經(jīng)理Jamie Niven表示。英鎊一度下跌0.9%至1.2265美元。英國(guó)10年期國(guó)債收益率下跌23個(gè)基點(diǎn)至3.08%，勢(shì)將創(chuàng)下去年10月以來(lái)的最大跌幅。

　　貨幣市場(chǎng)削減了對(duì)英國(guó)央行加息幅度的押注，交易員目前預(yù)計(jì)利率峰值為4.35%左右，而決策發(fā)布前為4.4%，并預(yù)計(jì)在2023年年中見(jiàn)頂后，年底前會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)，并將在2024年進(jìn)一步降息。

　　英國(guó)央行并未反對(duì)市場(chǎng)對(duì)利率路徑的預(yù)期，這意味著可能還需再加息50個(gè)基點(diǎn)。雖然英國(guó)央行的核心預(yù)測(cè)是在這些假設(shè)下通脹率將在兩年內(nèi)降至1%以下，但該機(jī)構(gòu)表示稱(chēng)“考慮到這些上行風(fēng)險(xiǎn)，通脹預(yù)期應(yīng)更接近2%的目標(biāo)?！?/p>

　　貝利指出，受能源和大宗商品市場(chǎng)動(dòng)蕩的影響，該行的預(yù)測(cè)本身存在不確定性，并表示此前低估了薪酬的增長(zhǎng)。副行長(zhǎng)Dave Ramsden也指出，如果英國(guó)央行此前未改變將未來(lái)能源價(jià)格納入預(yù)測(cè)的方式，則其通脹預(yù)測(cè)將上升一個(gè)百分點(diǎn)。

　　但貨幣政策委員會(huì)放棄了之前的指引，即愿意“強(qiáng)有力”應(yīng)對(duì)通脹，明確表示“如果有證據(jù)顯示更持久的壓力，那么就將有必要進(jìn)一步收緊貨幣政策”，顯然表明升息周期可能接近尾聲。

　　面臨經(jīng)濟(jì)衰退，英國(guó)央行可能也不愿再上調(diào)利率。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為英國(guó)現(xiàn)在正處于衰退之中，預(yù)計(jì)5個(gè)季度內(nèi)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將下滑近1%。該預(yù)測(cè)意味著未來(lái)三年將有50萬(wàn)人失業(yè)。潛在增長(zhǎng)的疲軟意味著經(jīng)濟(jì)至少要到2026年才會(huì)恢復(fù)至新冠疫情前的水平。

　　貨幣政策委員會(huì)成員Silvana Tenreyro和Swati Dhingra認(rèn)為過(guò)去的升息和增長(zhǎng)放緩產(chǎn)生的影響將足以遏制通脹，并投票贊成維持利率不變。上次投票贊成加息75個(gè)基點(diǎn)的Catherine Mann本次轉(zhuǎn)而加入貝利和多數(shù)成員的陣營(yíng)，支持加息50個(gè)基點(diǎn)。

　　英國(guó)央行認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)比11月時(shí)的預(yù)期持續(xù)時(shí)間更短且程度更淺。該行預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)今年將萎縮0.5%。貝利稱(chēng)這與國(guó)際貨幣基金組織對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)下跌0.6%的預(yù)期“非常相似”。“不同的是之后會(huì)發(fā)生什么，”他說(shuō)，“他們預(yù)測(cè)的增長(zhǎng)回升速度比我們更快?！?/p>

　　英國(guó)央行將對(duì)未來(lái)三年衡量經(jīng)濟(jì)增速上限的潛在增長(zhǎng)率預(yù)期下調(diào)至0.7%，低于11月份的0.9%和15個(gè)月前上一次“供應(yīng)側(cè)盤(pán)點(diǎn)”時(shí)的1.5%。在金融危機(jī)之前，潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為2.5%，而在疫情開(kāi)始之前的十年則為1.5%左右。

　　該行將此歸咎于包括英國(guó)脫歐、新冠疫情和能源價(jià)格在內(nèi)的“一系列經(jīng)濟(jì)沖擊”。具體而言，它提到了勞動(dòng)力短缺、商業(yè)投資疲軟和生產(chǎn)率乏力。

　　英國(guó)央行未改變對(duì)英國(guó)脫歐造成的經(jīng)濟(jì)成本的估算，但現(xiàn)在認(rèn)為更多影響將集中在前期顯現(xiàn)。該機(jī)構(gòu)重申，由于英國(guó)退出了歐盟自由貿(mào)易區(qū)，“從長(zhǎng)期來(lái)看，生產(chǎn)率水平將下降3.25%左右?！?/p>