1 月5 日至1 月11 日，汽車行業(yè)整體上漲+1.4%。本周，政策及事件催化促進汽車行業(yè)行情向好。1 月8 日，國家發(fā)展改革委、財政部發(fā)布2025 年加力擴圍實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策的通知，其中乘用車置換補貼標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，汽車報廢更新補貼范圍擴大。其后，馬斯克劇透未來幾周內(nèi)可能會更新Optimus，并預(yù)測產(chǎn)量未來兩年每年翻 10 倍，預(yù)計26 年生產(chǎn) 5 萬到 10 萬個人形機器人，人形機器人領(lǐng)域再迎利好。1 月10 日，廣汽集團審議通過了《關(guān)于GH 項目的議案》，同意公司投資設(shè)立GH 項目（暫定名），注冊資本為15億元，并計劃以其為載體，與華為深度合作。

    　　市場板塊行情回顧

    　　本周CS 汽車+1.4%。（1 月5 日至1 月11 日，下同）上證A 指漲跌幅為-1.3%，深證A 指漲跌幅為-1.0%，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅為-2.0%。本周各行業(yè)板塊下跌居多，其中漲幅居前的行業(yè)板塊為CS 家電（+2.3%）和CS 有色金屬（+2.0%），跌幅居前的板塊為CS 商貿(mào)零售（-6.6%）和CS 煤炭（-5.2%）。

    　　汽車產(chǎn)業(yè)鏈各板塊行情：本周汽車板塊整體上漲（+1.4%）。汽車零部件與商用車板塊漲幅居前，周漲幅分別為+3.0%和+1.3%，汽車服務(wù)和乘用車板塊有所下跌，周跌幅分別為-1.1%和-1.5%。

    　　個股行情回顧

    　　汽車板塊個股：本周，汽車板塊個股上漲居多。其中，漲幅居前的個股有肇民科技（+39.0%）、駿創(chuàng)科技（+34.3%）和雙林股份（+29.4%）；跌幅居前的個股有迪生力（-20.2%）、通達電氣（-20.0%）和川環(huán)科技（-13.5%）。

    　　重點覆蓋個股：已覆蓋個股周漲跌幅上漲居多。其中，上漲幅度較大的個股為肇民科技（+39.0%）、旭升集團（+18.3%）和貝斯特（+13.7%）；下跌幅度較大的有卡倍億（-4.8%）、廣汽集團（-3.2%）和中國汽研（-2.8%）。

    　　本周行業(yè)動態(tài)：本周，繼峰股份新獲得乘用車座椅總成項目定點，預(yù)計生命周期總金額31 億元，預(yù)計2026 年4-5 月量產(chǎn)。大眾和小鵬在國內(nèi)超快充網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域達成戰(zhàn)略合作并簽署諒解備忘錄（MOU），要打造中國最大的超快充網(wǎng)絡(luò)。奇瑞汽車1 億元成立機器人科技公司“墨甲智創(chuàng)”。2025 年置換補貼標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，報廢更新補貼范圍擴大。廣汽將與華為打造全新高端智能新能源汽車品牌。馬斯克表示2026 年人形機器人產(chǎn)量將增加 10 倍，因此目標(biāo)是明年生產(chǎn) 5 萬到 10 萬個人形機器人，然后在第二年再增加 10 倍。特斯拉Model Y 煥新版上線，起售價26.35 萬元。特斯拉Cybertruck 首次獲得美國電動汽車稅收抵免資格。

    　　投資建議：整車方面，重點推薦銷量表現(xiàn)優(yōu)異或有爆款車潛力的比亞迪、長城汽車，關(guān)注江淮汽車；商用車重點推薦宇通客車和濰柴動力；零部件方面看好具備成本、產(chǎn)品優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，重點推薦福耀玻璃（汽車玻璃），推薦嶸泰股份（轉(zhuǎn)向系統(tǒng)壓鑄件）、隆盛科技（EGR 和電機鐵芯）、愛柯迪（中小件壓鑄）、銀輪股份（熱管理）、貝斯特（汽零+絲桿）、卡倍億（汽車線纜）、保隆科技（空氣懸架、傳感器）、伯特利（線控制動、電動尾門）、星宇股份（智能車燈）、德賽西威（智能座艙、智能駕駛）等；關(guān)注低空經(jīng)濟相關(guān)核心標(biāo)的，重點推薦宗申動力（航空發(fā)動機）。

    風(fēng)險提示：生產(chǎn)不及預(yù)期；消費不及預(yù)期；盈利不及預(yù)期。