懂王上臺(tái)，已經(jīng)沒有懸念了。

今日收盤時(shí)，川大智勝漲停。

與之對(duì)應(yīng)的是哈爾斯，雖然絕大多數(shù)股民根本不知道這家公司是做什么的，但憑著這個(gè)名字，中國(guó)股民紛紛用自己的錢包參與了一把美國(guó)大選。

當(dāng)然，大洋彼岸的事情跟我們無(wú)關(guān)，中國(guó)的老百姓每天還是該吃吃該喝喝，但對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，就不得不思考一個(gè)問題：

特朗普上臺(tái)，對(duì)資產(chǎn)價(jià)格有什么影響？

1，近期市場(chǎng)回顧

市場(chǎng)對(duì)特朗普的最大預(yù)期就是減稅和貿(mào)易戰(zhàn)，從而導(dǎo)致尚未降溫的經(jīng)濟(jì)重回過熱，推高通脹。拜登時(shí)代好不容易搞下來(lái)的CPI，如果又飆上去，那么美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)暫停降息，林教頭之前所預(yù)期的流動(dòng)性寬松周期，可能要打個(gè)問號(hào)了。

先說(shuō)美債，你只要知道一個(gè)基本定律：債券收益率和價(jià)格成反比。既然通脹可能重啟，美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息，那么債券價(jià)格就不可能漲，加上之前市場(chǎng)透支了降息預(yù)期，債券價(jià)格開始下跌。

盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)貨幣政策會(huì)保持獨(dú)立性，不會(huì)直接對(duì)政治議程發(fā)表評(píng)論?，F(xiàn)在的核心還是通脹，之前美國(guó)對(duì)通脹的控制卓有成效，但尚未回落到2%的目標(biāo)位。

因?yàn)橥浬哳A(yù)期了強(qiáng)勢(shì)美元的回歸，所以包括歐元、黃金在內(nèi)的對(duì)手盤資產(chǎn)，也都大跌。尤其是之前表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的白銀，這一次算是跌破了趨勢(shì)線，也宣告了趨勢(shì)的結(jié)束。

2，A股和港股表現(xiàn)

中國(guó)的資產(chǎn)，也對(duì)特朗普上臺(tái)一事產(chǎn)生了反應(yīng)。

林教頭昨天講到A股突破了箱體，而且是一個(gè)放量的突破，但今天收了一個(gè)小陰線。這里怎么解讀呢？今天的陰線沒有跌回箱體，所以林教頭昨天的分析是沒錯(cuò)的——A股確實(shí)走出了震蕩，但剛剛走出震蕩之后就遭遇了賣壓，今天的表現(xiàn)就是放量的下跌，甚至今天的交易量還超過今天。

但幸運(yùn)的是，K線很短，賣壓被多頭托住了，雙方激烈競(jìng)爭(zhēng)，誰(shuí)也不讓誰(shuí)，后續(xù)會(huì)漲會(huì)跌，就不太明朗了。還是那句話，如果你已建倉(cāng)，可以把止損放在箱體的底部，如果回到箱體，就讓子彈再飛一會(huì)兒，但如果連箱體都跌破，那就沒辦法了。

港股就沒那么幸運(yùn)了。

同樣是多空雙方的劇烈競(jìng)爭(zhēng)，把價(jià)格打回了震蕩區(qū)間，而且從結(jié)果來(lái)看，空頭的力量更強(qiáng)，港股昨天放量上漲的陽(yáng)線，今天看來(lái)居然只是個(gè)假突破而已。

所以港股的情況是，大概率回到箱體繼續(xù)震蕩一段時(shí)間，等許多因素明朗之后才會(huì)走出方向。

3，美股的前景

特朗普上臺(tái)的影響，用四個(gè)字來(lái)形容就是“回到過去”。如果美聯(lián)儲(chǔ)不再降息，甚至因?yàn)橥浂俅渭酉ⅰm然不太可能——那么資本市場(chǎng)會(huì)有什么表現(xiàn)？

大概率就是回到9月之前的表現(xiàn)。

摩根士丹利認(rèn)為，大選或?qū)⒊蔀椤扒逅闶录保?clearing event），無(wú)論誰(shuí)贏，美股都會(huì)漲。只是漲的方法不同。

如果特朗普和共和黨全面獲勝（25%概率，標(biāo)普指數(shù)+3%）：金融股大幅跑贏大盤（GSFINREG指數(shù)），周期性股票跑贏全球出口股，消費(fèi)股在關(guān)稅（GS24TRFS 指數(shù)）和通脹下表現(xiàn)不佳，標(biāo)普500指數(shù)走高。在特朗普的領(lǐng)導(dǎo)下，納斯達(dá)克指數(shù)將會(huì)表現(xiàn)不錯(cuò)，但不會(huì)領(lǐng)先，利率變動(dòng)的速度可能會(huì)導(dǎo)致漲幅低于預(yù)期。共和黨政策對(duì)（GSP24REP 指數(shù)）明顯勝出。

如果特朗普勝出與分裂國(guó)會(huì)（30%概率，標(biāo)普指數(shù)+1.5%）：風(fēng)險(xiǎn)消除和10年期收益率的下降將壓倒（無(wú)意雙關(guān)）財(cái)政方面的負(fù)面因素，但這可能意味著股市的反彈是短暫的。關(guān)稅和放松管制（GSXUDREG 指數(shù)）仍在繼續(xù)，增加財(cái)政支出變得相當(dāng)困難，但長(zhǎng)期利率可能會(huì)下降以反映減少財(cái)政支出。對(duì)總體股市來(lái)說(shuō)較好，但對(duì)未經(jīng)分散的風(fēng)險(xiǎn)方面來(lái)說(shuō)益處較少。