近期，美債收益率持續(xù)走高，新冠肺炎疫情有所緩解，收緊流動(dòng)性預(yù)期直接推升美元走高，這些因素給金價(jià)帶來下行壓力。截至北京時(shí)間2月19日15時(shí)，倫敦金徘徊在1771.5美元/盎司一線，當(dāng)日盤中更是觸及每盎司1766.60美元。

　　金價(jià)持續(xù)走低有三大原因。首先，近期美債收益率持續(xù)走高，給金價(jià)帶來下行壓力。美長期債券收益率上揚(yáng)，在通脹預(yù)期溫和上升的情況下，美實(shí)際利率亦呈現(xiàn)上升預(yù)期，對黃金不利。菜百股份黃金投資高級分析師李洋告訴經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者，2021年以來國際金價(jià)震蕩下行，主要原因是投資者對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀情緒推高了美債收益率。

　　在匯研匯語資產(chǎn)管理公司CEO張強(qiáng)看來，美國十年期國債收益率走高是在表達(dá)市場對美國經(jīng)濟(jì)中長期的復(fù)蘇持樂觀態(tài)度，這種樂觀受益于疫情緩解、各企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)秩序恢復(fù)正常，一旦市場活力恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)向好將是大概率事件，進(jìn)而推升美債收益率。在這樣的背景下，黃金自然就會(huì)受到冷落，引來更多看空黃金的聲音，導(dǎo)致金價(jià)低迷。

　　其次，隨著新冠肺炎疫情有所緩解，疫苗接種的進(jìn)展加快，全球新冠肺炎感染數(shù)字呈下降趨勢，市場擔(dān)憂情緒逐步消散。而黃金具有較強(qiáng)的避險(xiǎn)屬性，擔(dān)憂情緒下降導(dǎo)致金價(jià)走低。

　　再次，收緊流動(dòng)性預(yù)期直接推升美元走高，從而導(dǎo)致金價(jià)走低。光大期貨相關(guān)分析師認(rèn)為，2021年隨著疫苗的普及，疫情影響逐步減弱，投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)超級寬松的貨幣政策會(huì)逐步退出，美元指數(shù)觸底反彈預(yù)期也越來越強(qiáng)，當(dāng)前利空黃金的因素多源于此。

　　“在過去的一年，新冠肺炎疫情對全球市場而言是最大的黑天鵝事件，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行史無前例地向市場釋放流動(dòng)性，充足的流動(dòng)性直接推動(dòng)了一系列泡沫涌現(xiàn)，直接推動(dòng)各國股指、大宗商品以及比特幣等數(shù)字貨幣走高。但隨著疫情的逐步好轉(zhuǎn)，市場對現(xiàn)有流動(dòng)性無法保持而開始擔(dān)憂，收緊流動(dòng)性預(yù)期直接推升美元走高，進(jìn)而對本來就受益于流動(dòng)性的黃金價(jià)格形成壓制。”張強(qiáng)說。

　　不過黃金除了金融屬性還有商品屬性，如果未來全球經(jīng)濟(jì)得以復(fù)蘇，實(shí)物黃金的需求也會(huì)增加，進(jìn)而也會(huì)形成一定的買盤支撐。同樣作為貴金屬，近期白銀的走勢就表現(xiàn)出更好的抗跌性，這得益于商品屬性發(fā)揮的作用。

　　“展望2021年，中國金飾行業(yè)勢頭良好，或?qū)饍r(jià)有一定支撐?！笔澜琰S金協(xié)會(huì)中國區(qū)董事總經(jīng)理王立新表示，未來幾個(gè)月前景更為樂觀的主要原因包括：中國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭，有利于消費(fèi)者可支配收入更快增長；中國已將刺激內(nèi)需作為未來幾年的政策重點(diǎn)；2020年的行業(yè)整合淘汰了品牌價(jià)值較弱以及現(xiàn)金流存在問題的金飾商，行業(yè)得以更加良性發(fā)展；國內(nèi)領(lǐng)先制造商已完成結(jié)構(gòu)調(diào)整，并進(jìn)行了設(shè)備升級，以更好地滿足消費(fèi)者新的市場需求。

　　對于投資者來說，建議近期盡量謹(jǐn)慎投資黃金。張強(qiáng)認(rèn)為，從技術(shù)層面來看，如果黃金價(jià)格回落至去年11月份的低點(diǎn)1760美元/盎司附近，此價(jià)位會(huì)有一定的支撐作用，若在此價(jià)位能止跌企穩(wěn)并構(gòu)筑雙底形態(tài)，將有助于扭轉(zhuǎn)金價(jià)的悲觀預(yù)期。當(dāng)前投資最好保持觀望，因?yàn)榛久纥S金的利空消息較多，等待消息平靜以及形態(tài)企穩(wěn)為上。