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又到了一年的年末，銀行等金融機(jī)構(gòu)的不良貸款轉(zhuǎn)讓按下加速鍵。

政策梳理：重塑信貸合規(guī)性，不良資產(chǎn)處置積極性顯著提升

2024年1月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布一系列政策，包括《關(guān)于做好經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款管理的通知》、《關(guān)于建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制的通知》、《流動(dòng)資金貸款管理辦法》、《固定資產(chǎn)貸款管理辦法》以及《個(gè)人貸款管理辦法》等。

后三個(gè)《辦法》對(duì)銀行貸款業(yè)務(wù)流程合規(guī)性提出了新的要求，是對(duì)信貸業(yè)務(wù)合規(guī)體系的重塑，為貸款業(yè)務(wù)開(kāi)展和風(fēng)險(xiǎn)防控提出了指導(dǎo)。為了適應(yīng)新規(guī)，年初開(kāi)始，銀行和相關(guān)工作人員就開(kāi)始加強(qiáng)對(duì)新政策的學(xué)習(xí)，把握每一個(gè)信貸環(huán)節(jié)，加強(qiáng)對(duì)貸款業(yè)務(wù)流程的合規(guī)性。

2024年3月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于做好2024年普惠信貸工作的通知》和《消費(fèi)金融公司管理辦法》。

《關(guān)于做好2024年普惠信貸工作的通知》明確了2024年普惠信貸總體的三個(gè)目標(biāo)，保量、穩(wěn)價(jià)以及優(yōu)結(jié)構(gòu)。第一，保量即保持普惠信貸支持力度，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要聚焦小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資金需求，合理確定信貸投放節(jié)奏，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)普惠型小微企業(yè)貸款增速不低于各項(xiàng)貸款增速的目標(biāo)。該《通知》明確了2024年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)涉農(nóng)貸款余額增長(zhǎng)，大型商業(yè)銀行、股份制銀行要力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)全年普惠型涉農(nóng)貸款增速不低于各項(xiàng)貸款增速。第二，穩(wěn)價(jià)即穩(wěn)定信貸服務(wù)價(jià)格，通知要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)小微企業(yè)、涉農(nóng)貸款定價(jià)管理，根據(jù)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR），合理確定普惠型小微企業(yè)貸款、涉農(nóng)貸款利率水平。第三，優(yōu)結(jié)構(gòu)即優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，該《通知》要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要增強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)法人服務(wù)能力，加大首貸、續(xù)貸投放，擴(kuò)大服務(wù)覆蓋面。積極開(kāi)發(fā)小額信用貸款產(chǎn)品，推廣隨借隨還的循環(huán)貸模式，靈活便捷地滿(mǎn)足小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)、農(nóng)戶(hù)、農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口等群體的資金需求。

2024年4月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司規(guī)范健康發(fā)展提升監(jiān)管質(zhì)效的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《關(guān)于深化制造業(yè)金融服務(wù) 助力推進(jìn)新型工業(yè)化的通知》以及《關(guān)于落實(shí)〈中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè)積極參與中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)〉有關(guān)事項(xiàng)的通知》。

《關(guān)于落實(shí)〈中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè)積極參與中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)〉有關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)定將反委托處置適用的中小金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)展至大型銀行、股份制銀行等銀行機(jī)構(gòu)，并明確了反委托處置的具體流程、要求和限制條件，進(jìn)一步擴(kuò)大了反委托處置的適用范圍，為金融機(jī)構(gòu)提供了更多的不良資產(chǎn)處置方式選擇。

2024年9月國(guó)家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)了《關(guān)于做好續(xù)貸工作提高小微企業(yè)金融服務(wù)水平的通知》，該《通知》旨在優(yōu)化貸款服務(wù)模式，加大續(xù)貸支持力度，合理確定續(xù)期貸款風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)，加強(qiáng)續(xù)期貸款風(fēng)險(xiǎn)管理，完善盡職免責(zé)機(jī)制，提升融資服務(wù)水平，并階段性拓展適用對(duì)象。

2024年11月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布了《金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)管理辦法》，該辦法擴(kuò)大了金融資產(chǎn)管理公司（AMC）可收購(gòu)的金融不良資產(chǎn)范圍，細(xì)化了管理流程，同時(shí)還強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)防控與合規(guī)經(jīng)營(yíng)的重要性。

總體來(lái)說(shuō)，2024年銀行不良資產(chǎn)政策背景和監(jiān)管要求主要包括有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)以及及時(shí)處置中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。伴隨“無(wú)還本續(xù)貸”政策的進(jìn)一步擴(kuò)圍，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)上還將出現(xiàn)更多金融不良資產(chǎn)需要處置，不良資產(chǎn)價(jià)格可能會(huì)回落。

從政策的落實(shí)效果看，2024年前11個(gè)月金融機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)處置方面的積極性出現(xiàn)了顯著提高，不僅僅大型銀行和資產(chǎn)管理公司紛紛采取措施，加快不良資產(chǎn)的處置進(jìn)度，中小銀行和機(jī)構(gòu)也加入了通過(guò)拍賣(mài)、轉(zhuǎn)讓等形式處置長(zhǎng)期積壓不良資產(chǎn)的隊(duì)伍，擴(kuò)大了緩解銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表壓力的范圍。

?市場(chǎng)運(yùn)行情況?：第三季度不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)呈快速增長(zhǎng)，多項(xiàng)數(shù)據(jù)達(dá)歷史新高

從數(shù)據(jù)上看，截止2024年第三季度，不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)公告掛牌總單數(shù)達(dá)288單，總體未償還本息數(shù)額突破826.2億元，不良貸款的掛牌和成交規(guī)模較前幾季度進(jìn)一步增長(zhǎng)。從數(shù)據(jù)趨勢(shì)上看，不良貸款轉(zhuǎn)讓正在整體加速，2023年以來(lái)，不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)量均呈現(xiàn)出逐季度增加的趨勢(shì)。

業(yè)內(nèi)人士向鈦媒體APP表示，按照今年前三季度不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的趨勢(shì)看，四季度還會(huì)出現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)，據(jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，12月的第一周，多家銀行及其分支機(jī)構(gòu)密集上架不良資產(chǎn)包，銀行不良資產(chǎn)的處置力度較前幾季度也出現(xiàn)明顯加大，此外，他預(yù)測(cè)四季度的不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)公告掛牌未償本金將超750億元，未償本息將超過(guò)1100億元，項(xiàng)目數(shù)將超500單。

業(yè)內(nèi)人士也向鈦媒體APP解釋了這一現(xiàn)象，年底是企業(yè)進(jìn)行年度財(cái)務(wù)結(jié)算的關(guān)鍵時(shí)刻，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)需要清理未收回的債務(wù)，因此越接近年底，對(duì)不良貸款業(yè)務(wù)的處置也越多，并且由于銀行對(duì)不良資產(chǎn)處置的方式特殊性，當(dāng)不良資產(chǎn)積累到一定數(shù)目就會(huì)進(jìn)行統(tǒng)一評(píng)估和處理，因此會(huì)出現(xiàn)在特定時(shí)間節(jié)點(diǎn)集中轉(zhuǎn)讓的現(xiàn)象，上半年銀行更多注重于“投放”，下半年銀行就會(huì)更注重于“回收”。

從商業(yè)銀行不良貸款運(yùn)行情況上看，普惠型小微企業(yè)貸款余額保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，商業(yè)銀行不良貸款余額保持穩(wěn)定，不良貸款率卻出現(xiàn)緩慢下降，撥備覆蓋率保持穩(wěn)增，貸款撥備率、資本充足率、一級(jí)資本充足率以及核心一級(jí)資本充足率保持穩(wěn)定。

某證券研究員告訴鈦媒體APP，近兩年涌現(xiàn)了大批的商業(yè)銀行不良貸款，伴隨政策的支持以及經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，市場(chǎng)上的不良資產(chǎn)已幾乎完全暴露，如果說(shuō)2023年是不良資產(chǎn)的“暴露年”，2024年是不良資產(chǎn)的“處置年”，2025年則將會(huì)是“修復(fù)年”。隨著商業(yè)銀行這兩年對(duì)不良貸款市場(chǎng)探索，對(duì)于不良資產(chǎn)的處置方式已經(jīng)開(kāi)始趨向于成熟。

總體來(lái)看，2024 年第三季度的不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)呈快速增長(zhǎng)，多項(xiàng)數(shù)據(jù)達(dá)歷史新高，今年前三季度的掛牌規(guī)模較2023年每個(gè)季度都出現(xiàn)明顯提升，但是整體資產(chǎn)質(zhì)量仍十分穩(wěn)定。

隨著資產(chǎn)質(zhì)量的逐步提升，不良資產(chǎn)的整體價(jià)格也在不斷提升，不良資產(chǎn)的平均本金回收率也在逐步回升。銀行業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)總額保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，能夠支持銀行系統(tǒng)加大對(duì)不良資產(chǎn)的處置力度，預(yù)計(jì)2024年四季度，不良貸款的掛牌和成交金額將繼續(xù)保持上升趨勢(shì)，特別是國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行將繼續(xù)發(fā)揮出讓方中的引導(dǎo)作用。

受讓方中，地方資產(chǎn)管理公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“地方AMC”）則將繼續(xù)保持主導(dǎo)和增持的狀態(tài)，在11月發(fā)布的政策中也可以讀出政策的導(dǎo)向是引導(dǎo)AMC在處理不良資產(chǎn)中發(fā)揮更大的作用，全國(guó)性金融資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)下沉，對(duì)地方AMC的垂直壓力也有所增大，地方AMC在不良資產(chǎn)處置中地位的不斷上升也是情理之中。預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)地區(qū)的地方AMC機(jī)構(gòu)數(shù)量有望繼續(xù)適度擴(kuò)容，各大機(jī)構(gòu)間對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)包的爭(zhēng)奪也將更加激烈。

最后，隨著市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)包的管理和評(píng)估水平不斷提升，個(gè)人不良貸款業(yè)務(wù)回收率和受讓方數(shù)量有望繼續(xù)保持上升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將在未來(lái)幾個(gè)季度內(nèi)持續(xù)。

展望：明年不良貸款的工作重心或?qū)膶?duì)公移向個(gè)貸

業(yè)內(nèi)人士向鈦媒體APP表示，2024年以來(lái)，銀行業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量保持相對(duì)穩(wěn)定，但部分銀行及個(gè)別領(lǐng)域仍有一定資產(chǎn)質(zhì)量壓力，特別是中小銀行、地方債務(wù)、房地產(chǎn)、金融等重點(diǎn)領(lǐng)域仍處于風(fēng)險(xiǎn)釋放期，預(yù)測(cè)明年對(duì)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)的政策和處置力度將進(jìn)一步加大。

據(jù)市場(chǎng)觀(guān)察，近兩年來(lái)，中小銀行對(duì)不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的力度明顯增強(qiáng)，惠譽(yù)評(píng)級(jí)亞太區(qū)金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)董事徐雯超指出，在面臨息差下行、有效信貸需求不足、房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露等多重壓力下，中小銀行特別是弱資質(zhì)地區(qū)的中小銀行面臨著更大的資產(chǎn)質(zhì)量壓力。

徐雯超表示，地方中小銀行的經(jīng)營(yíng)與當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)特色高度交織，部分中小銀行所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)偏弱，并且正在經(jīng)歷較大程度的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，當(dāng)?shù)胤績(jī)r(jià)下跌程度、居民收入前景出現(xiàn)一定程度的惡化，同時(shí)地方融資平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也更為突出，直接導(dǎo)致本地中小銀行的經(jīng)營(yíng)壓力。在這一背景下，中小銀行加速出清存量不良資產(chǎn)，應(yīng)監(jiān)管要求，積極防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

某資管公司宏觀(guān)研究員向鈦媒體APP表示，2024年銀行在保持貸款規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，也在不斷優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，從三個(gè)季度以來(lái)的財(cái)報(bào)可以看出，大多股份行在保證貸款穩(wěn)增的情況下，不良貸款率均出現(xiàn)了不同幅度的下降，這意味著銀行加強(qiáng)了對(duì)公貸款的選擇和把關(guān)，根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，銀行均加強(qiáng)了制造業(yè)、科技創(chuàng)新行業(yè)以及農(nóng)村經(jīng)濟(jì)在內(nèi)的重點(diǎn)領(lǐng)域的信貸支持。然而，根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2024年個(gè)人不良貸款的逾期人數(shù)和逾期率均出現(xiàn)上升?，說(shuō)明個(gè)人的經(jīng)濟(jì)狀況還沒(méi)出現(xiàn)回升拐點(diǎn)，但從上升的消費(fèi)貸等數(shù)據(jù)上看，個(gè)人對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的信心已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，明年不良貸款的工作重心或?qū)膶?duì)公移向個(gè)貸。

甬興證券固收首席分析師鄭嘉偉表示，隨著個(gè)貸不良率增長(zhǎng)，商業(yè)銀行對(duì)于不良資產(chǎn)的多元化處置方式有強(qiáng)烈的需求，批量轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)能夠提高商業(yè)銀行處置效率和市場(chǎng)流動(dòng)性，有助于銀行快速回收資金，降低不良率。同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)也鼓勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)拓寬不良資產(chǎn)的處置渠道，創(chuàng)新不良處置方式。

金融市場(chǎng)部分析師周茂華表示，個(gè)人消費(fèi)貸、經(jīng)營(yíng)貸以及對(duì)公不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目較多，一方面，是因?yàn)槿?xiàng)業(yè)務(wù)在銀行信貸業(yè)務(wù)中占比高，個(gè)人消費(fèi)貸、經(jīng)營(yíng)貸增長(zhǎng)快；另一方面，反映市場(chǎng)對(duì)個(gè)人消費(fèi)貸、經(jīng)營(yíng)貸等不良貸款需求加大，同時(shí)，通過(guò)轉(zhuǎn)讓有助于銀行降低處置成本、提升處置效率。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜李婧瀅，編輯｜劉洋雪）

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