演藝行業(yè)研究分析

近年來(lái)，文化演藝行業(yè)對(duì)城市發(fā)展的輻射帶動(dòng)作用不斷顯現(xiàn)，社會(huì)對(duì)演藝行業(yè)表現(xiàn)出極大的關(guān)注度。包括北京、上海、廣州、西安、澳門(mén)等在內(nèi)的多個(gè)地區(qū)城市，都提出了建設(shè)“演藝之都”的目標(biāo)，多地也相繼出臺(tái)相關(guān)政策，進(jìn)一步明確了對(duì)演藝產(chǎn)業(yè)的鼓勵(lì)引導(dǎo)，且系列政策不僅關(guān)注舞臺(tái)藝術(shù)作品的打造，也強(qiáng)調(diào)將舞臺(tái)藝術(shù)的發(fā)展置于更大的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、文化發(fā)展的需求之下，從演藝全鏈條到演藝和城市發(fā)展的更深刻的關(guān)系中去推動(dòng)演藝事業(yè)的發(fā)展。在2024年國(guó)務(wù)院政府工作報(bào)告中，明確了2024年的工作任務(wù)，強(qiáng)調(diào)“豐富人民群眾精神文化生活”，并提出“大力發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)”，這也對(duì)中國(guó)演藝事業(yè)的發(fā)展給出了新的指引。

在政策帶動(dòng)下，演藝行業(yè)將迎來(lái)新的發(fā)展階段，一級(jí)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，將會(huì)給二級(jí)市場(chǎng)上市企業(yè)帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)，接下來(lái)本篇文章通過(guò)對(duì)演藝行業(yè)的基本面分析、產(chǎn)業(yè)鏈分析等角度給為你發(fā)掘相關(guān)資本市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。

國(guó)內(nèi)線下演出消費(fèi)繁榮，中國(guó)演藝產(chǎn)業(yè)規(guī)模高速恢復(fù)

中國(guó)的演藝行業(yè)起源于改革開(kāi)放前(1949s-1970s):演出多數(shù)以宣傳和大型慶典為主;1950年代初，國(guó)內(nèi)產(chǎn)生了一些著名的歌舞團(tuán)體，如中國(guó)歌舞團(tuán)和中國(guó)京劇院，為演出行業(yè)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

改革開(kāi)放后(1970s-2000s):私人演出公司和娛樂(lè)場(chǎng)所開(kāi)始涌現(xiàn)，推動(dòng)了流行音樂(lè)、戲劇、舞蹈等表演藝術(shù)形式的多樣化。國(guó)際巡演和跨國(guó)演出活動(dòng)逐漸增多，吸引了更多國(guó)際明星和藝術(shù)家來(lái)到中國(guó)演出。

快速增長(zhǎng)和市場(chǎng)鞏固(2000s-2020s)：中國(guó)線下演出市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大，包括音樂(lè)會(huì)，話劇，舞蹈、體育賽事等多種表演形式，巨大的城市化潮流催生了新的現(xiàn)場(chǎng)娛樂(lè)場(chǎng)館和演出刷，如鳥(niǎo)巢、水立方等，成為國(guó)際級(jí)演出場(chǎng)地?；ヂ?lián)網(wǎng)和移動(dòng)支付技術(shù)的發(fā)展改變了票務(wù)銷售和宣傳方式，讓觀眾更容易獲得演出信息和購(gòu)買門(mén)票。

根據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院旅游研究中心數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)演藝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模逐年增長(zhǎng)2014-2019年，我國(guó)演藝市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)擴(kuò)大，演藝總收入由2014年的434億元增長(zhǎng)到2019年的572億元。

來(lái)源：

2020—2022年演出市場(chǎng)受疫情影響，演出大量延期，總體票房表現(xiàn)平淡，演藝行業(yè)整體規(guī)模出現(xiàn)縮減。隨著疫情過(guò)去，2023年線下演出行業(yè)供需兩旺，票房及觀演人次均呈現(xiàn)快速回升。2023年上半年累計(jì)舉辦演出（不含旅游演藝）超12萬(wàn)場(chǎng)，票房收入97.38億元，同比均大幅增長(zhǎng)，票房收入已達(dá)2019年全年76.9%。2024年以來(lái)隨著疫情期間停滯的演出計(jì)劃重啟以及新巡演計(jì)劃推出都將促進(jìn)行業(yè)供給側(cè)復(fù)蘇，積壓三年的觀演需求逐漸釋放帶動(dòng)行業(yè)迎來(lái)全面回暖，2024年市場(chǎng)有望迎來(lái)高速恢復(fù)增長(zhǎng)。

產(chǎn)業(yè)鏈中游票務(wù)方競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定

來(lái)源：中金公司

演藝行業(yè)上游主要為內(nèi)容制作方，行業(yè)生態(tài)碎片化，進(jìn)入門(mén)檻相對(duì)較低且利益聯(lián)系密切，以藝人資源及內(nèi)容為核心競(jìng)爭(zhēng)力；中游主要為場(chǎng)地、票務(wù)方、贊助方，下游主要為消費(fèi)者。產(chǎn)業(yè)鏈整體狀態(tài)是：內(nèi)容方和場(chǎng)館方主體多且格局分散，垂直整合程度較低；票務(wù)方競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，大麥?zhǔn)姓悸实谝弧?/p>

具體來(lái)看，上游內(nèi)容方：行業(yè)生態(tài)碎片化，進(jìn)入門(mén)檻相對(duì)較低且利益聯(lián)系密切，以藝人資源及內(nèi)容為核心競(jìng)爭(zhēng)力；

場(chǎng)地方：二、三線城市文化場(chǎng)館建設(shè)帶動(dòng)演出市場(chǎng)下沉；2022年小劇場(chǎng)、新空間數(shù)量及演出場(chǎng)次均較2019年提升超50%。未來(lái)場(chǎng)館的邊界將拓寬，功能逐漸融演出、娛樂(lè)、消費(fèi)于一體，推動(dòng)新型演藝形式出現(xiàn)。

來(lái)源：中金公司

票務(wù)方：競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，根據(jù)QuestMobile，2023年大麥平均MAU為2225萬(wàn)人，占主要票務(wù)平臺(tái)的57.4%；2023年1—6月大麥交易金額超過(guò)70億元，市占率位列第二；

贊助方：線下演唱會(huì)、音樂(lè)節(jié)經(jīng)濟(jì)效益明顯，品牌造節(jié)及跨界營(yíng)銷成為新趨勢(shì)。

企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局：穩(wěn)居第一

A股演藝行業(yè)上市公司在2023年表現(xiàn)出積極的發(fā)展趨勢(shì)。根據(jù)最新的數(shù)據(jù)，2023年前三季度，A股文化演藝行業(yè)上市公司的總營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)26.79%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了156.23%。這表明在經(jīng)歷了疫情等不利因素的影響后，演藝行業(yè)正在逐步復(fù)蘇。

來(lái)源：中金公司

具體到公司層面來(lái)看，目前中國(guó)旅游演藝行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局逐漸呈現(xiàn)明顯的梯隊(duì)差異，具體分為三個(gè)梯隊(duì)。第一梯隊(duì)為宋城演藝、山水盛典和；第二梯隊(duì)以華夏文旅集團(tuán)、華僑城集團(tuán)、長(zhǎng)隆集團(tuán)還有為代表；第三梯隊(duì)是以、、麗江玉龍旅游股份、尚峰傳媒等為代表。

從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)情況來(lái)看，目前上市演藝產(chǎn)業(yè)上市公司股價(jià)基本是跟隨滬指在走下跌趨勢(shì)，還處于尋底筑底階段，股價(jià)基本處于近3年回調(diào)底部區(qū)域，在2024年行業(yè)景氣度回升背景下，行業(yè)已經(jīng)具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值，在選擇布局具體標(biāo)的上，建議投資者還是要從公司基本面出發(fā)，具體分析未來(lái)公司成長(zhǎng)性，你可以掃碼添加下方投顧微信，獲取更多詳情投資建議。

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作者：司東海 執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680624040010

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