本報記者 裴昱 北京報道

　　李嘉誠家族一筆價值百億歐元的資產剝離交易，在觸發(fā)了英國競爭和市場管理局（CMA）調查之后將近一年，終于等來了關鍵一步的進展。這筆交易，就是長江和記公司向總部位于西班牙巴薩羅那的Cellnex Telecom公司剝離其歐洲通訊基礎設施資產，這筆資產在業(yè)界，被形象地稱為歐洲通訊塔業(yè)務。這一交易的金額，約在接近百億歐元水平。

　　近日，英國CMA做出裁決，要求買方Cellnex Telecom出售近1000座已有的電信基站，以解決其與長江和記公司的資產交易所引發(fā)的對市場公平競爭環(huán)境的“擔憂”。這是英國CMA對這筆交易進行了深入調查之后做出的決定。

　　記者了解到，Cellnex Telecom出售已有電信基站的交易對手，也需要得到CMA的審核批準之后，方能進行。

　　值得注意的是，Cellnex Telecom收購長江和記公司歐洲通訊塔的交易，分為六宗進行。這是因為其資產分布于奧地利、丹麥、愛爾蘭、意大利、瑞典和英國。此前，除了涉及英國部分資產交易外，其余六宗交易都已完成。

　　這筆交易發(fā)軔于2020年，于2021年5月被英國CMA啟動調查，兩個月后，一個獨立調查小組對這一擬議中的資產剝離交易開始介入調查。英國CMA是英國市場公平競爭的監(jiān)管部門，擁有反壟斷職能，因此，其對長江和記公司與Cellnex Telecom交易的調查焦點，集中于這筆交易是否對英國電信市場的公平競爭環(huán)境構成負面影響。

　　根據英國相關法案，只有在一個預期中的并購交易滿足兩個條件時，才會觸發(fā)相關法案中對合并交易進行審查的條款：其一，必須是正在進行或者已經計劃預期中進行的、導致兩家或者更多企業(yè)不再有業(yè)務層面的區(qū)隔的合并；其二，被收購企業(yè)在英國營業(yè)額超過7000萬英鎊，或者是在被收購后，不能再獨立提供產品或者相關服務。

　　除此之外，還包括：收購的企業(yè)所提供的商品或服務，在完成合并后，其市場份額占到英國相關市場此類產品或服務總市場份額的25%，此時，相關審查也會被觸發(fā)。

　　《中國經營報》記者查閱相關法定文件顯示，在Cellnex Telecom出售近1000座電信基站之后，其與長江和記公司的交易可以繼續(xù)進行。一位熟悉國際商事的資深律師表示，這相當于反壟斷“經營者集中審查”領域的“附條件通過”。一般情況下，各國反壟斷監(jiān)管部門對經營者集中的審查結果包括三種：通過、附條件通過和否決。

　　在談及這一決定時，獨立調查小組主席Richard Feasey表示，這一決定將有助于在移動通訊運營商所需的基礎設施領域，維持合理的競爭環(huán)境，Cellnex Telecom出售已有的逾1000座電信基站，將有利于電信運營商在尋求新的合同進行談判時，能夠有其他公司與Cellnex Telecom競爭。

　　同時，Cellnex Telecom出售電信基站的決定，也有利于避免其向消費者收取更高通訊資費的情況出現。在此之前，英國CMA形成了一份時間表。根據這份時間表，這項反壟斷調查將于2022年3月初形成最終報告。

　　記者了解到，根據相關法定程序，長江和記公司和Cellnex Telecom都向CMA及獨立調查小組陳述了對此前調查的意見。在此過程中，兩家公司表示已經知悉英國CMA對于這項并購交易的擔憂，同時也提出了認為這筆交易不會帶來“導致競爭大幅減少的現實前景”，并對此前臨時調查評估所收集證據的情況，表達了相關疑問。

　　知情人士表示，英國CMA和獨立調查小組對這一交易進行了兩個階段的調查，要求Cellnex Telecom出售已有的電信基站，是在第二階段調查結束后做出的。初步調查的結果，則是在2021年12月初步做出的，在當時，調查就已經指出，這筆交易可能給電信領域的運營商和消費者帶來不公平環(huán)境的問題。

　　根據長江和記與Cellnex Telecom訂立的初步框架，此筆交易資產包中包含總計2.9萬個通訊基礎設施基站，在歐洲的6個國家皆有分布。當時，這筆交易的消息傳出后，長江和記在美國的ADR價格上漲很快，當日收漲于5%，市場上的基金經理大部分對于這筆交易給長江和記公司帶來的價值表示認可。

　　在CMA發(fā)起反壟斷調查的法律框架中，出售資產為CK Hutchison Networks持有，這是長江和記公司為剝離資產交易做出的安排。CK Hutchison Networks是長江和記的子公司，以此為實體，持有2.91萬個位于歐洲的通訊發(fā)射塔，在設立子公司的同時，也設了專門的管理團隊，這種股權結構的安排，有利于資產交割的進行。

　　Cellnex Telecom總部設在西班牙巴薩羅那，從事的主業(yè)即是電信基礎設施業(yè)務。2020年開始，這家公司在歐洲通訊市場領域開始擴張業(yè)務，收購的通訊基礎設施涉及到英國、葡萄牙和波蘭等國。當年7月，Cellnex Telecom公司通過發(fā)行新股募集資金，也是用于進一步擴大網絡業(yè)務，當期募集資金約為40億歐元。

　　長江和記公司系經重新組合而來，向上溯源，可以追溯到長江實業(yè)與和記黃埔兩家公司。在投資重心發(fā)生調整后，李嘉誠家族在歐洲進行重點投資布局，英國是其重要的市場之一，而其在亞太市場則處于收縮的業(yè)務態(tài)勢。一度有“超人”之稱的李嘉誠，也已退居幕后，不在臺前掌舵，李嘉誠的長子李澤鉅目前是前臺的掌舵人。2018年5月時，李嘉誠從長江和記與長江實業(yè)的主席位置退下，擔任資深顧問。