21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者舒曉婷 北京報(bào)道

過去一周，美國(guó)三大股指均收于創(chuàng)紀(jì)錄水平。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)累漲4.61%，報(bào)43988.99點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)累漲5.74%，報(bào)19286.78點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)累漲4.66%，報(bào)5995.54點(diǎn)。

中國(guó)銀行研究院研究員趙雪情接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，上周美國(guó)大選成為金融市場(chǎng)核心關(guān)注點(diǎn)，資金在“特朗普交易”“哈里斯交易”之間流轉(zhuǎn)布局，股市波動(dòng)與避險(xiǎn)情緒加劇。隨著美國(guó)大選結(jié)果落定，“特朗普交易”再度點(diǎn)燃市場(chǎng)，推動(dòng)美股三大指數(shù)創(chuàng)歷史新高，特斯拉、能源、銀行、運(yùn)輸、加密貨幣等概念板塊漲幅居前。 

美股或延續(xù)漲勢(shì)

上周，受美國(guó)大選、美聯(lián)儲(chǔ)降息等因素影響，美國(guó)股市全線強(qiáng)勁。今年以來，美國(guó)三大股指均上漲。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)累漲16.71%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)累漲28.48%，標(biāo)普500指數(shù)累漲25.70%。

從歷史上看，股市往往會(huì)在大選后上漲。市場(chǎng)分析師認(rèn)為，在今年余下的時(shí)間里，股市仍有可能繼續(xù)上漲。自1928年以來，標(biāo)普500指數(shù)在投票日至選舉年最后一個(gè)交易日之間的平均回報(bào)率為1.2%，全年漲幅為62.5%。道瓊斯市場(chǎng)數(shù)據(jù)（Dow Jones Market Data）顯示，自1972年以來，納斯達(dá)克綜合指數(shù)的平均漲幅為1.5%。而自1896年以來，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的平均回報(bào)率為1.8%。

Envestnet PMC投資解決方案策略主管布魯克斯·弗里德里奇（Brooks Friederich）表示，盈利增長(zhǎng)預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)降息和強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)都是經(jīng)濟(jì)和股市“持續(xù)順風(fēng)的好跡象”。

趙雪情指出，展望未來一段時(shí)期，美股有望延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。盡管貿(mào)易爭(zhēng)端與通脹反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)依然存在，但美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策總體處于降息軌道，利率中樞下移，有利于提振風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏放緩，美歐貨幣政策分化，也將推動(dòng)資金回流美國(guó)市場(chǎng)。特別是“特朗普交易”，利好美股表現(xiàn)。回顧2016年，特朗普首次當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，在減稅、加大財(cái)政刺激等政策預(yù)期下，12月標(biāo)普500、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別上漲3.4%、5.4%和2.5%。

她補(bǔ)充道，從板塊表現(xiàn)來看，在降息、減稅、放松金融監(jiān)管等因素影響下，銀行等金融板塊將受到進(jìn)一步提振；同時(shí)，特朗普主張回歸化石能源，取消新能源車和電池綠色補(bǔ)貼，利好傳統(tǒng)能源、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)等周期性板塊。2017年至2021年，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在特朗普任期內(nèi)上漲56%，年化漲幅為11.8%。減稅、財(cái)政擴(kuò)張等政策，對(duì)美股特別是美國(guó)國(guó)內(nèi)公司股票具有廣泛利好，將逐漸從金融、藍(lán)籌股蔓延至中小盤。

本周美國(guó)10月CPI公布 

本周，投資者將關(guān)注通脹趨勢(shì)能否幫助股市維持破紀(jì)錄的漲勢(shì)。 

B Riley Wealth首席市場(chǎng)策略師Art Hogan表示，11月13日的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)報(bào)告需要“證實(shí)通脹繼續(xù)朝著正確方向發(fā)展的觀點(diǎn)”。

富國(guó)銀行（Wells Fargo & Co.）經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sarah House和Aubrey Woessner在一份報(bào)告中寫道，10月份CPI報(bào)告可能會(huì)支持這樣一種觀點(diǎn)，即通脹回歸目標(biāo)的“最后一英里”將是最艱難的。核心商品價(jià)格可能在10月再次上漲，部分原因是颶風(fēng)過后對(duì)汽車和汽車零部件的需求增加。

有市場(chǎng)分析人士預(yù)計(jì)，美國(guó)10月CPI同比漲幅為2.6%，高于9月2.4%的漲幅；環(huán)比漲幅為0.2%，與9月持平。在剔除食品和能源價(jià)格后，預(yù)計(jì)10月核心CPI同比漲幅為3.3%，核心CPI環(huán)比漲幅為0.3%，均與9月持平。

通脹走勢(shì)可能會(huì)進(jìn)一步改變對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑的預(yù)測(cè)。聯(lián)邦基金期貨顯示，投資者目前預(yù)計(jì)，到2025年底，利率將從目前的4.5%～4.75%區(qū)間降至3.7%左右，比9月的預(yù)測(cè)高出約100個(gè)基點(diǎn)。

全球財(cái)經(jīng)日歷 

11月11日（周一）：日本央行公布10月貨幣政策會(huì)議審議委員意見摘要；第29屆聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)召開，至11月22日。

11月12日（周二）：家得寶（Home Depot）、Shopify、泰森食品（Tyson Foods）、西方石油等公司公布財(cái)報(bào)；NFIB樂觀指數(shù)；美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒發(fā)表講話；德國(guó)10月CPI。

11月13日（周三）：思科公布財(cái)報(bào)；美國(guó)10月CPI；美國(guó)10月聯(lián)邦預(yù)算。

11月14日（周四）：迪士尼、京東等公司公布財(cái)報(bào)；美國(guó)10月PPI；美聯(lián)儲(chǔ)理事庫格勒發(fā)表講話；截至11月9日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)；美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾發(fā)表講話；紐約聯(lián)儲(chǔ)主席約翰·威廉姆斯發(fā)表講話；墨西哥央行公布利率決議。

11月15日（周五）：阿里巴巴公布財(cái)報(bào)；美國(guó)10月零售銷售數(shù)據(jù)；美國(guó)11月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)。